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<\/p>\n\n\n\nO \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15), tido como a pr\u00e9via da infla\u00e7\u00e3o oficial do pa\u00eds,\u00a0fechou 2023 em 4,72%, o menor resultado dos \u00faltimos tr\u00eas anos. O dado \u00e9 do Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE).\u00a0<\/p>\n\n\n\n
Calculado pela Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas, o \u00cdndice Geral de Pre\u00e7os – Mercado (IGP-M)\u00a0apresentou defla\u00e7\u00e3o no ano, ou seja, a m\u00e9dia dos pre\u00e7os ficou em queda de 3,18%. O resultado marca uma inflex\u00e3o do \u00edndice, que chegou a fechar 2020 em 23,14%. O ano de 2021 tamb\u00e9m ficou na casa de dois d\u00edgitos, 17,78%. Em 2022, sinalizou desacelera\u00e7\u00e3o, terminando em 5,45%.\u00a0<\/p>\n\n\n\n
Fatores <\/h2>\n\n\n\n
Para o economista e professor do Ibmec Gilberto Braga, os n\u00fameros mostram acertos da pol\u00edtica macroecon\u00f4mica do governo e do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BC), respons\u00e1vel por ditar a taxa b\u00e1sica de juros da economia, a Selic. <\/p>\n\n\n\n
Ao longo do ano, a Selic foi mantida em patamares altos, como forma de desestimular a economia e, consequentemente, combater a infla\u00e7\u00e3o. O ano come\u00e7ou com taxa de 13,75% e, depois de quatro cortes seguidos no segundo semestre, encerra 2023 em 11,75% <\/p>\n\n\n\n
Braga destaca que h\u00e1 grupos de pre\u00e7os que ainda pressionam os \u00edndices. \u201cPrincipalmente dos alugu\u00e9is, que v\u00eam subindo mais do que a infla\u00e7\u00e3o m\u00e9dia da economia\u201d. Mas ressalta que \u201co pre\u00e7o dos alimentos, de uma forma geral, v\u00eam caindo, o que vem contrabalan\u00e7ar de maneira positiva as press\u00f5es de aumento\u201d. <\/p>\n\n\n\n
O professor do Ibmec espera manuten\u00e7\u00e3o da tend\u00eancia para o pr\u00f3ximo ano. \u201cPara 2024, esse comportamento dos pre\u00e7os deve permanecer com a infla\u00e7\u00e3o tendendo a cair\u201d. <\/p>\n\n\n\n
No entanto, Gilberto Braga aponta que h\u00e1 riscos vindo de fora do Brasil. \u201cPress\u00e3o externa, sobretudo, por conta dos conflitos b\u00e9licos da R\u00fassia com a Ucr\u00e2nia e do Oriente M\u00e9dio [ofensiva israelense na Faixa de Gaza], que influenciam os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, dos seguros e do livre fluxo de com\u00e9rcio internacional\u201d, descreve. <\/p>\n\n\n\n
\u201cA expectativa, apesar dessas amea\u00e7as, \u00e9 bastante positiva para 2024\u201d, completa. <\/p>\n\n\n\n
Commodities <\/h2>\n\n\n\n
O pesquisador Andr\u00e9 Braz, do Instituto Brasileiro de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (Ibre\/FGV), aponta que um elemento que ajudou a moldar a infla\u00e7\u00e3o de 2023 foram os pre\u00e7os das commodities (mat\u00e9rias-primas b\u00e1sicas negociadas com pre\u00e7os internacionais) agr\u00edcolas e minerais. <\/p>\n\n\n\n
\u201cNa parte agr\u00edcola, soja, milho e trigo, que s\u00e3o mat\u00e9ria-prima para v\u00e1rios outros alimentos, tiveram quedas muito fortes do pre\u00e7o ao produtor\u201d. A soja, por exemplo, caiu 21,92%. No caso do milho, o recuo foi ainda maior, 30,02%. <\/p>\n\n\n\n
Braz explica que o comportamento do IGP-M representa uma \u201cdevolu\u00e7\u00e3o\u201d do choque inflacion\u00e1rio causado pela pandemia entre 2020 e 2022. <\/p>\n\n\n\n
\u201cDado as safras, que foram muito boas tanto no Brasil quanto em outros pa\u00edses produtores de gr\u00e3os, a gente teve essa queda de pre\u00e7os muito grande. Ent\u00e3o ajudou a compensar um pouco aquela fase de aumentos agudos\u201d, explica. <\/p>\n\n\n\n
Apesar de o IGP-M divulgado nesta quinta-feira ser o menor j\u00e1 registrado para um ano fechado (-3,18%), Braz observa que o \u00edndice mostra uma tend\u00eancia de acelera\u00e7\u00e3o. Em julho, o acumulado de queda em 12 meses era 7,72%. <\/p>\n\n\n\n
\u201cEst\u00e1 acelerando, est\u00e1 ficando cada vez mais pr\u00f3ximo de zero e vai migrar para um terreno positivo. N\u00famero negativo \u00e9 algo incomum para o IGP-M porque, em condi\u00e7\u00f5es normais, a trajet\u00f3ria desses pre\u00e7os \u00e9 de alta\u201d, contextualiza. Em dezembro o \u00edndice mensal ficou em 0,74%. <\/p>\n\n\n\n
IPCA <\/h2>\n\n\n\n
Sobre o IPCA, Braz sinaliza que o resultado de 0,40% de dezembro ficou acima do esperado. A causa foi a concentra\u00e7\u00e3o no m\u00eas de reajustes de pre\u00e7os controlados. \u201cVimos aumento de [taxa de] \u00e1gua e esgoto, energia, \u00f4nibus, trem e metr\u00f4 em v\u00e1rias cidades do pa\u00eds\u201d, lista. <\/p>\n\n\n\n
Ainda especificamente para o m\u00eas de dezembro, o economista da FGV interpreta que houve surpresa no pre\u00e7o de alguns alimentos, especialmente os de caracter\u00edsticas sazonais. <\/p>\n\n\n\n
\u201cN\u00e3o foi um aumento generalizado, foi um aumento sazonal, produtos que normalmente t\u00eam uma oferta menor no ver\u00e3o, cuja oferta \u00e9 prejudicada pelo clima, como produtos de feira livre. Por exemplo, hortali\u00e7as, legumes e frutas vieram inflados em fun\u00e7\u00e3o desse clima mais hostil\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Outra influ\u00eancia foi a alimenta\u00e7\u00e3o fora de casa. \u201cNesse per\u00edodo de festas e de f\u00e9rias, as fam\u00edlias costumam comer em restaurantes, lanchonetes, ent\u00e3o os pre\u00e7os do menu normalmente sobem pela demanda\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Apesar dessa sinaliza\u00e7\u00e3o em dezembro, Braz salienta que, ao longo do ano, o pre\u00e7o dos alimentos teve um comportamento positivo para a economia brasileira, contribuindo para que a infla\u00e7\u00e3o oficial ficasse abaixo do esperado no in\u00edcio do ano, quando o mercado estimava o IPCA perto de 5,5%. <\/p>\n\n\n\n
O IPCA-15 mostrou que o grupo alimentos e bebidas subiu 0,83% em 2023. <\/p>\n\n\n\n
\u201c\u00c9 muito pouco frente a uma infla\u00e7\u00e3o m\u00e9dia de 4,72%. Em termos reais, a alimenta\u00e7\u00e3o n\u00e3o subiu de pre\u00e7o. Isso foi bom porque a alimenta\u00e7\u00e3o compromete mais o or\u00e7amento de fam\u00edlias de menor renda e, por conta disso, voc\u00ea tem espa\u00e7o para que essas fam\u00edlias consumam outras coisas “, diz. <\/p>\n\n\n\n
O IPCA fechado do m\u00eas de dezembro e do ano 2023 ser\u00e1 divulgado no dia 11 de janeiro. Braz estima que o n\u00famero seja perto de 4,45%. <\/p>\n\n\n\n
Se concretizado esse patamar, estaria dentro da meta do Banco Central, 3,25%, com intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, ou seja, o limite superior \u00e9 de 4,75%. <\/p>\n\n\n\n
Para 2024 <\/h2>\n\n\n\n
J\u00e1 para o ano que vem, assim como Gilberto Braga, do Ibmec, que tem uma vis\u00e3o otimista, Braz espera um IPCA fechando 2024 por volta de 4%. No entanto, tamb\u00e9m enxerga desafios, como a guerra entre R\u00fassia e Ucr\u00e2nia e a ofensiva israelense contra o Hamas. <\/p>\n\n\n\n
Andr\u00e9 Braz acrescenta ainda outro fator de preocupa\u00e7\u00e3o: o El Ni\u00f1o, fen\u00f4meno clim\u00e1tico que modifica a temperatura das \u00e1guas do oceano pac\u00edfico e impacta safras em diversas regi\u00f5es do planeta. <\/p>\n\n\n\n
\u201cDa mesma forma que vai afetar os pre\u00e7os ao produtor no IGP-M, vai afetar os pre\u00e7os ao consumidor tamb\u00e9m, \u00e9 um repasse. Isso pode ser o desafio para o ano que vem\u201d. <\/p>\n\n\n\n
No cen\u00e1rio interno, Braz cita que a pol\u00edtica fiscal do governo, ou seja, o montante de gastos p\u00fablicos, pode intervir no comportamento da infla\u00e7\u00e3o, caso haja d\u00favidas de o governo n\u00e3o cumprir a meta or\u00e7ament\u00e1ria. O ministro da Fazenda, Fernando Haddad,\u00a0diz buscar d\u00e9ficit zero em 2024. \u00a0<\/p>\n\n\n\n
\u201cSe essa meta fica amea\u00e7ada, pode haver uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio [frente ao d\u00f3lar], e essa desvaloriza\u00e7\u00e3o causa infla\u00e7\u00e3o porque a gente passa a importar as coisas a um pre\u00e7o maior\u201d, explica. <\/p>\n\n\n\n
Juros <\/h2>\n\n\n\n
O economista do Ibre avalia que a pol\u00edtica de juros do BC cumpriu, em 2023, o papel de debelar a infla\u00e7\u00e3o. Mas ressalta que a Selic em 11,75% ainda \u00e9 muito alta, o que a torna um desafio para o crescimento do pa\u00eds, gera\u00e7\u00e3o de emprego e renda. <\/p>\n\n\n\n
Mesmo com os desafios citados, Braz acredita que a infla\u00e7\u00e3o seguir\u00e1 uma trajet\u00f3ria controlada o suficiente para permitir mais quedas na taxa b\u00e1sica de juros. <\/p>\n\n\n\n
\u201cAcho que o BC vai ter condi\u00e7\u00f5es de continuar cortando [a taxa] ainda que existam esses desafios no radar. \u00c9 prov\u00e1vel que a Selic termine o ano que vem, quem sabe, em torno de 9%\u201d, acredita.\u00a0<\/p>\n\n\n\n