Foto: Rafa Neddermeyer\/Ag\u00eancia Brasil<\/p>\n\n\n\n
O comportamento dos pre\u00e7os fez o Banco Central (BC) cortar os juros pela quarta vez seguida. Por unanimidade, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) reduziu a taxa Selic, juros b\u00e1sicos da economia, em 0,5 ponto percentual, para 11,75% ao ano. A decis\u00e3o era esperada pelos analistas financeiros .<\/p>\n\n\n\n
Em comunicado, o Copom informou que continuar\u00e1 a promover novos cortes de 0,5 ponto nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es, mas n\u00e3o detalhou quando parar\u00e1 de reduzir a taxa Selic. Segundo o BC, o momento depender\u00e1 do comportamento da infla\u00e7\u00e3o no primeiro semestre de 2024.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEm se confirmando o cen\u00e1rio esperado, os membros do comit\u00ea, unanimemente, anteveem redu\u00e7\u00e3o de mesma magnitude nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es e avaliam que esse \u00e9 o ritmo apropriado para manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista necess\u00e1ria para o processo desinflacion\u00e1rio. O comit\u00ea enfatiza que a magnitude total do ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o ao longo do tempo depender\u00e1 da evolu\u00e7\u00e3o da din\u00e2mica inflacion\u00e1ria\u201d, ressaltou o Copom.<\/p>\n\n\n\n
A taxa est\u00e1 no menor n\u00edvel desde maio do ano passado, quando tamb\u00e9m estava em 11,75% ao ano. De mar\u00e7o de 2021 a agosto de 2022, o Copom elevou a Selic por 12 vezes consecutivas, num ciclo de aperto monet\u00e1rio que come\u00e7ou em meio \u00e0 alta dos pre\u00e7os de alimentos, de energia e de combust\u00edveis. Por um ano, de agosto do ano passado a agosto deste ano, a taxa foi mantida em 13,75% ao ano por sete vezes seguidas.<\/p>\n\n\n\n
Antes do in\u00edcio do ciclo de alta, a Selic tinha sido reduzida para 2% ao ano, no n\u00edvel mais baixo da s\u00e9rie hist\u00f3rica iniciada em 1986. Por causa da contra\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica gerada pela pandemia de covid-19, o Banco Central tinha derrubado a taxa para estimular a produ\u00e7\u00e3o e o consumo. A taxa ficou no menor patamar da hist\u00f3ria de agosto de 2020 a mar\u00e7o de 2021.<\/p>\n\n\n\n
Infla\u00e7\u00e3o<\/p>\n\n\n\n
A Selic \u00e9 o principal instrumento do Banco Central para manter sob controle a infla\u00e7\u00e3o oficial, medida pelo \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA). Em novembro, o indicador ficou em 0,28% e acumula 4,68% em 12 meses <\/a>. Ap\u00f3s sucessivas quedas no fim do primeiro semestre, a infla\u00e7\u00e3o voltou a subir na segunda metade do ano, mas essa alta era esperada pelos economistas.<\/p>\n\n\n\n O \u00edndice fechou o ano passado acima do teto da meta de infla\u00e7\u00e3o. Para 2023, o Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN) fixou meta de infla\u00e7\u00e3o de 3,25%, com margem de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual. O IPCA, portanto, n\u00e3o podia superar 4,75% nem ficar abaixo de 1,75% neste ano.<\/p>\n\n\n\n No Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o<\/em> divulgado no fim de setembro pelo Banco Central, a autoridade monet\u00e1ria manteve a estimativa de que o IPCA fecharia 2023 em 5% no cen\u00e1rio base<\/a>. A proje\u00e7\u00e3o, no entanto, pode ser revista para baixo na nova vers\u00e3o do relat\u00f3rio, que ser\u00e1 divulgada no fim de dezembro.<\/p>\n\n\n\n As previs\u00f5es do mercado est\u00e3o mais otimistas que as oficiais. De acordo com o boletim Focus<\/em>, pesquisa semanal com institui\u00e7\u00f5es financeiras divulgada pelo BC, a infla\u00e7\u00e3o oficial dever\u00e1 fechar o ano em 4,51%<\/a>, abaixo portanto do teto da meta. H\u00e1 um m\u00eas, as estimativas do mercado estavam em 4,59%.<\/p>\n\n\n\n A redu\u00e7\u00e3o da taxa Selic ajuda a estimular a economia. Isso porque juros mais baixos barateiam o cr\u00e9dito e incentivam a produ\u00e7\u00e3o e o consumo. Por outro lado, taxas mais baixas dificultam o controle da infla\u00e7\u00e3o. No \u00faltimo\u00a0Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o<\/em>, o Banco Central\u00a0aumentou para 2,9% a proje\u00e7\u00e3o de crescimento\u00a0para a economia em 2023.<\/p>\n\n\n\n O mercado projeta crescimento semelhante, principalmente ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o de que o Produto Interno Bruto (PIB, soma das riquezas produzidas) cresceu\u00a00,1% no terceiro trimestre\u00a0, enquanto havia expectativa de queda. Segundo a \u00faltima edi\u00e7\u00e3o do boletim\u00a0Focus<\/em>, os analistas econ\u00f4micos preveem\u00a0expans\u00e3o de 2,92%\u00a0do PIB em 2023.<\/p>\n\n\n\n A taxa b\u00e1sica de juros \u00e9 usada nas negocia\u00e7\u00f5es de t\u00edtulos p\u00fablicos no Sistema Especial de Liquida\u00e7\u00e3o e Cust\u00f3dia (Selic) e serve de refer\u00eancia para as demais taxas de juros da economia. Ao reajust\u00e1-la para cima, o Banco Central segura o excesso de demanda que pressiona os pre\u00e7os, porque juros mais altos encarecem o cr\u00e9dito e estimulam a poupan\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n Ao reduzir os juros b\u00e1sicos, o Copom barateia o cr\u00e9dito e incentiva a produ\u00e7\u00e3o e o consumo, mas enfraquece o controle da infla\u00e7\u00e3o. Para cortar a Selic, a autoridade monet\u00e1ria precisa estar segura de que os pre\u00e7os est\u00e3o sob controle e n\u00e3o correm risco de subir.<\/p>\n\n\n\nCr\u00e9dito mais barato<\/h2>\n\n\n\n